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华创资本熊伟铭:在熟悉的“赛道”上投“赛手”

文章来源:网易科技   发布日期:2014-10-13

中国互联网的创业环境在明显变好,随着创业生态链条的逐渐完善,以前众多怀揣梦想的创业者追着少数知名投资人和投资机构“要钱”的年代渐渐过去,创业者有了更多的机会和选择。与此同时,投资人和投资机构对于优秀创业项目的竞争也愈加的激烈。


除了资金,现在的VC们还需要拼服务、拼行业理解和布局。基于此,华创资本合伙人熊伟铭接受网易科技专访,详细讲述了这个时代应该如何做投资。


华创资本的“3V”理念


“现在做投资,不能只给钱。目前行业内资本的热钱太多,创业者也会衡量VC的综合能力。”熊伟铭说,华创资本的综合能力主要体现在“3V”——创业投资(Venture Capital)、创业服务(Value Add)、创业贷款(Venture Lending)。


熊伟铭负责的创业投资部分,主要负责早期项目种子、天使轮和A轮的融资。华创在初创项目的投资,通常是成立不超过18个月,规模不超过20人的企业。


创投服务目前可以说是国内众多“孵化器”的标配,但在VC机构中并不多见。在这方面,华创资本专门成立了创业服务团队为被投资的企业提供战略咨询和规划,甚至还可以帮企业快速组建核心团队。目前我们的投后管理团队已经有十余人的规模,就是为了全方面为早期被投公司提供增值服务。


第三个“V”创业贷款是华创资本推出的一种针对高成长企业提供的债权融资产品。“许多企业创始人都非常珍视自己的股权,缺乏资金但又不想被投资方过度稀释。华创资本高成长企业债不需要企业出让股份,只要企业有VC/PE投资背景,并且未来可预测现金流符合我们的要求,就可以获得融资。我们还可以通过分析企业的商业模式和运营指标,根据企业实际情况指定借款产品的期限和还款方式,非常高效灵活。”熊伟铭称,相对银行贷款而言,这种债券融资更加灵活,比如,银行要求要有实物抵押,并且对企业成长年限、可税收入有要求,一般为半年、一年期,到期需要收回。


在熟悉的“赛道”上投“赛手”


华创资本是中国较早的VC之一,成立于2006年,投资了许多家TMT领域的公司,包括达内科技、敦煌网、6人游、铜板街、家电管家等。目前,投资回报率最高的项目是达内科技,华创资本投资了达内科技的天使轮融资,在达内科技今年4月份上市后,华创资本获得了800多倍的投资回报率。


近年来在中国电商领域收获颇丰的红杉资本曾说过,布局“赛道”的投资理念,就是在几个热门领域内每个领域投资几家不错的企业,占领这个市场。熊伟铭则对网易科技说,华创其实是在熟悉的“赛道”上投资优秀的“赛手”。“华创只投自己熟悉的方向:互联网金融、在线教育、企业金融和服务、O2O。虽然市场上游戏和匿名社交等行业也非常热门,但我们还是专注在熟悉的领域,不会跟风投资。”


“我们更看中创始人的能力,再好的赛车没有好赛手,也无法跑出最好的成绩”。由于在既定行业里的多年深耕,华创资本对行业人员十分熟悉,可以靠谱的找出好赛手。


投资人“创业”


据不完全统计,从2013年到现在有至少9位知名投资人纷纷从大VC机构中抽身,宣布“自立门户”。比如,原红杉80后VP曹毅成立原码资本(Source Code Capital),原DCM的VP胡博予和原GGV的VP胡磊成立蓝湖资本(Blue Lake Capital),原IDG合伙人张震、高翔成立高榕资本,原戈壁合伙人童玮亮成立梧桐树资本,原IDG合伙人毛丞宇成立新基金,原华兴周子敬成立以太资本,以及原德讯投资邓海韬成立志成资本。


有不愿具名的投资圈人士表示,利益应该是促使投资人离开创业的最大驱动力。一般VC都会收取基金规模的2%+20%,其中2%是基金的管理费,用作人员工资、场地、出差等等,每年计提;另外的20%叫Carry,从VC的GP到基金经理,挣得最多的就是这部分。不过,Carry这部分要等一个案子7、8年上市后才能拿到。


另外,熊伟铭认为,这种情况的出现也有行业因素。首先在于,现在投资创业环境非常好,中国的投资人在已经积累了一定的经验比较成熟;其次,拥有大规模基金的机构比较僵化,大笔资金都用来支付管理费,也更难应对现在灵活多变的TMT环境。小规模基金这点优势就非常明显,有时候1天就能决定一个案子。


“不过,投资人的’创业’同样也面临着一定风险,现在获得大额融资的企业这么多,不可能每个都能上市成功。所以当创业者出现洗牌的阶段,资本市场也一定会跟着被洗牌。”熊伟铭说。


 

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